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十二
是沙堆总会崩塌 是泡沫总会破灭
何帆 （中国社科院世界经济与政治研究所所长助理）
2008年年底，中国房地产市场曾出现回调迹象。当时，很多房地产商觉得冬天可能就要来了。据说南方有个很大的房地产公司，员工去领圆珠笔，已经不发整支笔，只发笔芯了，而且走廊上开灯都是隔一盏开一盏。但是，自从美国金融危机爆发之后，中国房地产业因祸得福，几乎在一夜之间，从冬天进入了夏天。在事实上极度宽松的货币政策和一系列针对房地产的优惠政策刺激下，中国的房地产市场经历了爆发性的增长。
从房价收入比（住房价格与城市居民家庭年收入之比）、房价租金比（住房价格与房屋月租金之比）和空置率（空置商品房面积与可供应商品房总面积之比）等指标来看，均可判断，中国的房地产市场已经出现了严重的泡沫。一般来说，发达国家的房价收入比是1.8~5.5，发展中国家为4~6。在美国，中等收入家庭用3~5年的收入就能买到一套独用住宅，在中国，普通城市居民家庭以整整10年的收入，也未必能买到一套“蜗居”。
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